(資料圖片僅供參考)

炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

12月24日，上證報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”）已向各證券公司正式下發(fā)《關(guān)于持續(xù)做好壓力測(cè)試相關(guān)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“通知”）。

協(xié)會(huì)表示，從2025年度壓力測(cè)試開展情況來看，各證券公司對(duì)壓力測(cè)試重視程度顯著提升，普遍建立了常態(tài)化壓力測(cè)試機(jī)制，根據(jù)自身情況不定期進(jìn)行業(yè)務(wù)測(cè)試，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)開展分析評(píng)估，將測(cè)試結(jié)果應(yīng)用于資本規(guī)劃等。但行業(yè)在壓力測(cè)試的傳導(dǎo)機(jī)制建設(shè)、與業(yè)務(wù)場(chǎng)景的深度融合等方面仍存在提升空間。

為此，協(xié)會(huì)要求各證券公司嚴(yán)格按照《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》《證券公司壓力測(cè)試指引》的相關(guān)要求，健全壓力測(cè)試常態(tài)化機(jī)制，加強(qiáng)壓力測(cè)試的傳導(dǎo)機(jī)制建設(shè)，全面統(tǒng)籌子公司壓力測(cè)試工作，有效識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控能力。具體包括以下五個(gè)方面：

一是進(jìn)一步加強(qiáng)壓力測(cè)試管理應(yīng)用。前期壓力測(cè)試情況顯示，部分證券公司未將壓力測(cè)試有效納入戰(zhàn)略決策體系，存在“重形式、輕應(yīng)用”現(xiàn)象；測(cè)試成果停留在靜態(tài)分析層面。各證券公司應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)壓力測(cè)試的頂層設(shè)計(jì)和統(tǒng)籌指導(dǎo)，豐富壓力測(cè)試管理的應(yīng)用場(chǎng)景，充分發(fā)揮壓力測(cè)試的前瞻性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能，動(dòng)態(tài)反映公司業(yè)務(wù)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)變化，真正實(shí)現(xiàn)從“合規(guī)達(dá)標(biāo)”向“管理賦能”的質(zhì)效轉(zhuǎn)變。

二是進(jìn)一步優(yōu)化場(chǎng)外衍生品壓力測(cè)試方案。在目前的壓力測(cè)試實(shí)踐中，由于場(chǎng)外衍生品不同結(jié)構(gòu)合約的要素存在差異，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)情景亦有所不同，壓力測(cè)試場(chǎng)景的設(shè)置和內(nèi)容的覆蓋范圍均需進(jìn)一步完善。證券公司應(yīng)持續(xù)優(yōu)化場(chǎng)外衍生品壓力測(cè)試方案，豐富壓力測(cè)試參數(shù)維度，提升壓力測(cè)試的精準(zhǔn)性。同時(shí)，證券公司應(yīng)充分考慮到不同場(chǎng)外衍生品結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)特征差異，在整體壓力測(cè)試的基礎(chǔ)上，針對(duì)雪球、多空收益互換等重點(diǎn)業(yè)務(wù)，逐步建立并完善專項(xiàng)壓力測(cè)試方案，并在方案中涵蓋對(duì)沖交易的市場(chǎng)影響等內(nèi)容。

三是進(jìn)一步完善聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試傳導(dǎo)機(jī)制。2025年壓力測(cè)試結(jié)果顯示，在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試中，部分公司僅將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)損失設(shè)定為處置風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用，未考慮風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。部分子公司認(rèn)為不需要測(cè)試或不涉及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；部分證券公司將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)混同，未進(jìn)行單獨(dú)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試。整體來看，當(dāng)前證券公司對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的壓力測(cè)試尚處于探索階段，需要進(jìn)一步加強(qiáng)。證券公司應(yīng)當(dāng)在壓力測(cè)試中認(rèn)真研究聲譽(yù)事件的風(fēng)險(xiǎn)特征、傳導(dǎo)路徑及影響結(jié)果，以評(píng)估、應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊。

四是進(jìn)一步加強(qiáng)子公司壓力測(cè)試工作管理。根據(jù)《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》《證券公司并表管理指引（試行）》的最新要求，各證券公司應(yīng)健全全景式、穿透式的管理體系，加強(qiáng)對(duì)子公司（包括境外子公司）壓力測(cè)試工作的統(tǒng)籌，逐步提高子公司壓力測(cè)試的系統(tǒng)自動(dòng)化程度，加強(qiáng)對(duì)子公司風(fēng)險(xiǎn)的一體化管控，保障全面風(fēng)險(xiǎn)管理的一致性和有效性。

五是進(jìn)一步提升壓力測(cè)試的有效性和準(zhǔn)確性。證券公司應(yīng)當(dāng)按照協(xié)會(huì)要求認(rèn)真完成壓力測(cè)試工作，定期對(duì)壓力測(cè)試工作機(jī)制和執(zhí)行有效性進(jìn)行檢查和評(píng)估，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行優(yōu)化與完善。協(xié)會(huì)將適時(shí)對(duì)證券公司的壓力測(cè)試工作執(zhí)行情況進(jìn)行評(píng)估和檢查。

新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞：